托出极致的哀情。流亡三年的宋廷刚刚回到旧都，而原本接近一百五十万人口的东京仅剩不到二十万人，也已经数载不见花灯。两相对比，故事越是难忘，如今国仇家恨的惨痛越是刻骨铭心。
词意的第三层，下阕表面写女子，实际写君臣。自屈原大夫起，垂恩美人常比君臣之义，这里暗喻的便是东京留守宗泽。宋廷南逃时，宗泽强撑病体苦守东京，收拢流民安抚义军，一直上书赵玖希望朝廷早日回归东京。而当时的赵玖一心逃跑，根本无法体会宗泽的苦心，无法意识到国家需要什么样的人才能支撑，反而被康履、黄潜善等佞臣所迷惑。待到赵玖最终醒悟过来谁才是国家干城时，宗泽却已经病入膏肓时日无多，正如词中所描述的那般：暮然回首，那人却在，灯火阑珊处。
当终于认识到谁对我最重要的人时，斯人却已经走远。也就趁势引出了本词的第四层意思，即作者的悔恨与歉疚。继位之初，赵玖曾一度丧失抗金信念。三个月内，李纲罢相，宗泽被遗弃东京，河北防务全面裁撤，朝廷也准备逃往扬州。虽然赵玖最终转变思想坚持抗金，但之前的行为早已深深伤害了宗泽与其他抗金军民的感情。故而此词也是在向宗泽承认错误，并向宗泽立誓此生定要光复两河。当时素有气节之称的万俟卨也称赞：“见此词，便知宗留守会放下过往种种，畅怀而去矣。”而宗泽在临终前也认同了赵玖的转变，相信他会成为一个伟大的帝王。
而词的最后一层意境，则充满着对未来的希望。“美人”虽然只出现在了灯火阑珊处，而已经重新振作的赵玖与大宋朝廷还会眼睁睁的看着她走远吗？抗金的局势已经好转，胜利的希望业已出现，接下来，赵
同人28：宋世祖诗词鉴赏系列——星星下的小狼(7/16)